Что такое котировальные списки биржи и для чего они нужны

Что предпринять акционеру?

Если вынести за скобки случай с банкротством компании, делистинг отнюдь не является концом света. Поэтому прежде всего инвесторам не следует поддаваться панике. Как правило, этим грешат начинающие участники рынка, которым не хватает опыта для принятия взвешенного и спокойного решения. Результатом метаний в подобной ситуации зачастую становятся убытки.

На самом деле при объявленном делистинге у акционера имеются 3 варианта действий:

• продажа ценных бумаг до их выведения из котировального списка;
• сохранение акций в собственности;
• использование условий оферты.

Давайте подробно рассмотрим каждый из перечисленных пунктов, но сначала коснемся худшего из возможных вариантов. Если причиной делистинга становится банкротство, то акционер потеряет все средства, инвестированные в акции компании.

При этом такая ситуация не возникает одномоментно. Если вспомнить ситуацию с банкротством компании Трансаэро, то этот процесс занял несколько месяцев. А акционеров эмитента было достаточно возможностей для выхода из бумаги с ограниченными финансовыми потерями.

Продажа акций

Первое, что приходит в голову многим инвесторам при объявлении делистинга – это реализация ценных бумаг. Но как показывает практика, в большинстве случаев – это не самая лучшая идея.

Дело в том, что информация о делистинге общепризнанно относится к негативным новостям. На таком фоне котировки акций компании проседают. Зачастую и вовсе случаются масштабные распродажи, в результате которых ценные бумаги теряют десятки процентов.

Таким образом, запаниковавшие инвесторы реализуют свой актив по заведомо невыгодной стоимости. При этом подобные действия хоть и оборачиваются убытками, но сохраняют для трейдеров большое количество нервных клеток.

Если вы твердо решили именно реализовать ценные бумаги эмитента, который объявил о делистинге, то правильной стратегией будет дождаться отскока и продать их на росте. Однако такой подход отличается существенными рисками и потребует от трейдера выдержки и стойкости духа.

Сохранение акций

Трейдеры-новички даже не рассматривают подобной возможности. И зря! Ведь когда ценная бумага перестает торговаться на фондовой бирже, она продолжает существовать. Инвестор все так же является ее владельцем. А торги акциями эмитента проводятся на внебиржевом рынке.

Делистингованные ценные бумаги продолжают храниться в депозитарии у брокерской компании. По таким акциям сохраняются права на получение дивидендов. Кроме того, котировки по подобным инвестиционным инструментам меняются. То есть если трейдер купил подобную ценную бумагу на падении близко к глобальным минимумам, то в будущем у него есть шансы заработать на ее росте десятки и сотни процентов.

При этом нужно учитывать, что работать с делистингованными акциями сложнее. Инвестору придется обращаться к представителю брокера или самостоятельно разбираться с правилами торговли в рамках внебиржевого рынка RTS Board.

Сложности для такого трейдинга прежде всего состоят в малой ликвидности. В рамках внебиржевого рынка работает меньшее количество участников, следовательно, получение желаемой цены потребует бо́льшего времени, чем такая же операция на ММВБ.

Оферта от эмитента

Делистинг акций, который осуществляется по инициативе компании, в соответствии с российским законодательством не обходится без добровольной программы выкупа. Что это такое?

Когда эмитент принимает решение, вывести акции из котировального списка, он обязан предоставить инвесторам право продать ценные бумаги по средневзвешенной цене. Как она формируется?

Берутся биржевые котировки акций компании за последние шесть месяцев торгов и выводится средняя цифра. Именно по такой цене акционеры смогут реализовать имеющиеся активы.

Как свидетельствует опыт, для тех инвесторов, кто хочет продать ценные бумаги компании, объявившей делистинг, этот путь является самым выгодным.

Этапы listing

Биржевой листинг состоит из нескольких этапов. Ее общая продолжительность – около двух месяцев. Все пункты, которые включены в схему ее проведения, нельзя исключить или пропустить. Итак, чтобы залистинговать ценные бумаги, последовательно реализуются следующие этапы:

1. Эмитент либо его официальный представитель должен подать заявление, в котором выражается желание разместить свои акции на фондовой бирже. Этап условно называется предлистингом.
2. С биржей заключается договор о том, что биржевая листинговая комиссия осуществит экспертную оценку.
3. Эмитент собирает и подает комплект документов, которые потребуются для осуществления экспертизы. Как правило, сюда относятся бухгалтерская отчетность, балансы, финансовые документы и т. п.
4. Биржевые эксперты проводят экспертизу акций, претендующих на попадание в list (лист).
5. Далее оценивается деятельность самого эмитента. Эксперты изучают основные экономические показатели, куда входит, например, рентабельность.
6. После того как собрана вся информация о предприятии, результаты проделанной работы передаются котировальной комиссии. В течение последующих десяти дней она рассматривает эти документы. А после рассмотрения в течение одного месяца (или больше) выносится вердикт.

Если биржевые эксперты обнаружили, что рассматриваемый кандидат не соответствует тем требованиям, которые установлены листинговой компанией, его ценные бумаги вносятся в предварительный реестр. Это направлено на то, чтобы предостеречь частных инвесторов от риска.

Однако успешно пройденный листинг компании на фондовой бирже вовсе не означает, что ценные бумаги теперь навсегда будут включены в нее. В определенных ситуациях они могут быть вычеркнуты из котировального листа. Например, это случается из-за неисполнения конкретных обязательств, несоответствия каким-либо условиям или из-за слишком сильно упавшей стоимости акций. Стать инициатором делистинга (т. е. исключения из котировального листа) вправе и сам эмитент.

Что такое листинг

Понятие листинг встречается в разных сферах нашей жизни:

• Фондовые и криптовалютные биржи – они и будут темой данной статьи. Здесь речь идет о добавлении ценных бумаг или криптомонет в списки торговых платформ.
• В торговле – это подразумевает добавление продукции того или иного производителя в ассортимент магазина.
• В программировании – это исходный код (текст) программы, который при помощи компилятора переводится в исполняемый код.
• В недвижимости – здесь подписываются договора на листинг между собственником недвижимости и торговым агентом, который занимается ее продажей за комиссионные.

Две последние отрасли мы рассматривать не будем. Нас интересует листинг на фондовых биржах, а также криптовалютных.

Листинг акций и облигаций

Понятно, что все существующие компании не похожи друг на друга. У них разные финансовые результаты, разные виды деятельности, разный масштаб. Совокупность этих параметров создает определенные инвестиционные риски.

Чтобы дать инвесторам достоверную информацию об уровне риска той или иной компании, последних разбивают на несколько уровней. Рассмотрим конкретный пример такого разделения на Московской бирже (МБ) – крупнейшем холдинге РФ.

Так, листинг акций и облигаций на МБ разделен на три уровня. Третий – самый лояльный. На первом уровне находятся акции известных состоятельных эмитентов.

Чтобы залистинговать те или иные акции, МБ тщательно проверяет соблюдение законодательства, прозрачность предприятия, его масштаб и объемы выпуска. Кроме того, учитывается и время существования юридического лица. Чтобы залистинговать на МБ облигации, процедура проводится по тому же алгоритму, что и для акций. Все требования к обоим финансовым инструментам основаны на одинаковых принципах.

Виды и перспективы использования листинга на бирже

Листинг бывает нескольких видов:

• первичный (заключается в получении инвестором доступа к имеющимся активам);
• вторичный (это вывод ЦБ на международные биржи, который может быть произведён после завершения российскими компаниями первого этапа);
• специальный (применяется при использовании ЦБ для заранее определённых, конкретных целей, по этой причине спецлистинг имеет узкий круг лиц, имеющих к нему доступ, и особую схему регистрации);
• кросс-листинг (так называемое проверочное мероприятие, которое охватывает сразу несколько бирж, чаще всего зарегистрированных в разных странах);
• прямой (его делают при регистрации новой эмитентной компании и её активов, проходящих верификационную процедуру);
• двойной (похож на кросс-листинг, но затрагивает фондовые биржи только одного государства; выполняется для повышения ликвидности имеющихся в организации активов);
• депозитарный (листинг, при котором эмитент получает расписку, то есть документ, не имеющий номинальной стоимости и использующийся для удостоверения права собственности эмитента-иностранца на определённое количество ценных бумаг).

Чтобы листинг был проведён, нужно пройти некоторые шаги (приведён приблизительный алгоритм):

1. Проверка на соответствие деятельности предприятия законодательным нормам.
2. Получение согласия на раскрытие информации про организацию.
3. Регистрация проспекта.
4. Начало обслуживания в Расчётном депозитарии.

Анкорный текст в товарных карточках

По мере ужесточения поисковых алгоритмов оптимизировать страницы под ключи становится сложнее. Относительно безопасный формат использования семантики — использование анкоров в названии товаров. Здесь используют главным образом низкочастотные вхождения и long tail запросы (запросы с длинным хвостом). Увлекаться не стоит — анкорный текст должен быть релевантным и без переспама. Аналогичным образом можно оптимизировать текст с характеристиками в товарной карточке на странице листинга.

Текст на кнопках действия — «купить», «заказать» и т. д. — также следует оформить анкорной ссылкой и сделать доступным для индексации.

Виды делистинга

Чаще всего делистинг происходит по причине ухудшения положения финансовых дел компании-эмитента либо несоответствия акций первичным требованиям торговой площадки. Он может осуществляться по заявлению самого эмитента. Также вывести бумаги с торгов может и биржа.

Таким образом, можно выделить два вида процедуры: по инициативе биржи и компании-эмитента.

По инициативе биржи

Биржа должна обеспечить всем участникам торговли прозрачные условия. Для этого и запускается процесс листинга, чтобы включить в него только сильных участников, соответствующих требованиям биржи. Листинг проходят все виды ценных бумаг и активов, включая криптовалюты.

Для включения в котировальный список эмитенту необходимо раскрыть информацию о своем предприятии, подать финансовую отчетность за последние 2 года, соответствовать кодексу корпоративного поведения. Процедура подразумевает прохождение нескольких уровней, что позволяет присвоить определенный статус ценным бумагам. По нему можно определить надежность компании-эмитента и привлекательность акций.

Важно! Градация позволяет инвесторам выбрать наиболее выгодные и проверенные варианты вложения денег.

Выбирая инструменты для вложения средств, инвесторы могут ориентироваться на листинг. Чем выше уровень котировального списка, тем более доходным будет инвестирование. Когда компания-эмитент перестает соответствовать требованиям, предъявляемым к участникам определенного списка, ее акции биржа перемещает на уровень ниже либо не допускает к торгам.

Контроль со стороны биржи за соответствием ценных бумаг установленным требованиям позволяет оградить инвесторов от вложений с высокой степенью риска.

По желанию эмитента

Основные причины делистинга по инициативе эмитента:

• изменение организационно-правовой формы;
• сосредоточение основного пакета у одного акционера;
• банкротство;
• прекращение деятельности компании;
• смена статуса публичного общества на частное предприятие.

Если основной пакет акций находится в руках одного акционера, то исключение ценных бумаг из котировального списка биржи позволит сократить расходы, связанные с поддержкой листинга, а также упростить процесс документооборота. При продаже доли бизнеса после делистинга могут возникнуть сложности при определении ее цены. Когда акции участвуют в биржевых торгах, стоимость рассчитывается согласно действующим котировкам. Если они изъяты из оборота, то цена доли бизнеса может быть завышена или занижена.

Качество

В отличие от человека, для компьютера нет «хорошо написанного» или «плохо написанного» кода. Но то, как написан код, может сильно влиять на процесс сопровождения ПО . О качестве исходного кода можно судить по следующим параметрам:

• читаемость кода (в том числе наличие комментариев к коду);
• лёгкость в поддержке, тестировании, отладке и устранении ошибок, модификации и портировании;
• экономное использование ресурсов: памяти, процессора, дискового пространства;
• отсутствие замечаний, выводимых компилятором;
• отсутствие «мусора» — неиспользуемых переменных, недостижимых блоков кода, ненужных устаревших комментариев и т. д.;
• адекватная обработка ошибок;
• возможность интернационализации интерфейса.

Биржевой листинг

1. Заявление о просьбе проведения процедуры листинга и включения ценных бумаг в котировальный лист второго уровня. Просить о первом может только организация или физическое лицо, которое выпустило документы.
2. Заключение договора с фондовой биржей, в котором обусловлено проведение экспертной оценки, а также урегулированы все вопросы.
3. Ознакомление с положением дел в финансово-хозяйственной деятельности предприятия или компании, акции которой претендуют на возможность торговли.
4. Проводится экспертиза, которая оценивает рентабельность деятельности, коэффициент ликвидности и ряд других параметров, которые представляют ценность для потенциальных инвесторов.
5. Результаты экспертизы рассматриваются на заседании специальной комиссии, которая отвечает за допуск ценных бумаг с привлечением представителей эмитентов. Если решение положительное, то выпускающее ценные бумаги лицо регистрируется в соответствии с законодательством России.

Две стороны одной медали

Делистинг — действительно эффективный механизм, который позволяет решить широкий круг вопросов на определенном жизненном цикле компании и дает следующие преимущества:

1. Стратегическое развитие.

Делистинг позволяет снизить публичное негативное восприятие компании в связи с падением котировок ее акций. Компания, акции которой своевременно прошли делистинг, на этапе роста будет более привлекательной по сравнению с конкурентами, акции которых будут восстанавливать стоимость дольше.

1. Операционная деятельность.

Снижение расходов компании. Это основное достоинство делистинга для компании. Обусловленные требованиями законодательства расходы публичной компании, связанные с листингом, в основном складываются из стоимости услуг независимых директоров и аудиторов. К примеру, компания, акции которой включены в котировальный список «А», обязана иметь в совете директоров не менее трех независимых директоров и получать обязательное (п. 3 ст. 5 Федерального закона от 30 декабря 2008 г. N 307-ФЗ «Об аудиторской деятельности». — Примеч. автора) ежегодное заключение аудитора в отношении отчетности на русском языке (Положение о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, утверждено Приказом ФСФР России от 9 октября 2007 г. N 07-102/пз-н (далее — Положение). — Примеч. автора). Исходя из современного состояния рынка данных услуг, можно судить, что делистинг, исключая расходы компании на независимых директоров и аудиторов, позволит сэкономить до 1 млн долл. США в год и более (В. Елизаров. Делистинг — эффективный механизм публичной компании (возможности использования в России) // Корпоративный юрист, 2009, N 3. — Примеч. автора).

Упрощение структуры и сокращение документооборота. Компании, включенные в котировальные списки, в силу закона имеют сложную корпоративную структуру — совет директоров с участием независимых директоров, комитеты по аудиту и по кадрам и вознаграждениям, коллегиальный исполнительный орган (в зависимости от котировального списка требования могут различаться; максимальные — к списку «А», минимальные — к «И». — Примеч. автора) — и обязаны соблюдать дополнительные правила и процедуры финансово-хозяйственной деятельности и раскрытия информации. Делистинг делает эти требования необязательными, а заодно значительно снижает документооборот за счет сокращения документов, представляемых бирже, или даже полностью исключает при определенных обстоятельствах.

Time management руководства компании. Делистинг позволяет существенно экономить рабочее и зачастую личное время руководства компании при отсутствии необходимости на систематической основе и в предельно жесткие сроки лично участвовать в раскрытии информации или контролировать процесс.

1. Контроль акционеров и риск-менеджмент.

Согласно условиям листинга комитеты по аудиту и по кадрам и вознаграждениям могут возглавлять только независимые директора, а компания обязана раскрывать по запросу биржи любую информацию о своей хозяйственной деятельности, что ослабляет контроль. При этом чувствительная информация становится доступной людям «со стороны». Делистинг снимает эти ограничения.

Двойной листинг

Чтобы попасть на более чем одну биржу (практика, называемая двойным листингом или кросс-листингом), компания должна соответствовать требованиям для листинга на этих других биржах, таким как размер компании и ликвидность акций.

Двойной листинг привлекателен для многих неамериканских компаний из-за глубины  рынков капитала  в США, крупнейшей  экономике мира. Компании, как правило, размещаются в странах, имеющих схожую культуру или общий язык с их родной юрисдикцией. Например, многие из крупнейших канадских компаний также котируются на биржах США.

Иностранная компания может добиваться обычного листинга, самого престижного типа листинга, на бирже, такой как NYSE или Nasdaq, но требования к этому строжайшие.3 Помимо соответствия критериям листинга биржи, иностранная компания также должна удовлетворять нормативным требованиям США, пересчитывать свои финансовые результаты и обеспечивать клиринг и расчеты по своим сделкам. Например, перекрестный листинг позволит транснациональной корпорации торговать не только на NYSE , но и на Лондонской фондовой бирже. Если компания постоянно не выполняет требования листинга биржи, она будет исключена из списка.

Популярной формой двойного листинга для многих ведущих неамериканских компаний являются  американские депозитарные расписки (АДР). АДР представляет собой иностранные акции компании, находящиеся в доверительном управлении  банка-хранителя  в стране происхождения компании, и предоставляют те же права, что и акции.

Классификация и виды

Листинг может быть первичный и вторичный. Первичный осуществляют для начала обращения ЦБ в рамках российского биржевого рынка. Все компании, торгуемые на ММВБ, принимали участие именно в таком листинге. Если же эмитент хочет выйти на площадки международные, он проходит вторичный листинг и получает доступ размещаться на иностранных биржах – Нью-Йоркской, Лондонской и т.д.

Отечественные нормативно-правовые акты позволяют проводить вторичный листинг только для компаний, прошедших первичную процедуру. Условия по вторичному листингу более лояльные, процедура занимает меньше времени. ЦБ эмитента, по которым выполняют процедуру на иностранных биржах, влияет на выбор терминологии.

Виды вторичного листинга:

1. Прямой листинг (он же Direct listing) – проводится для регистрации компании-эмитента в другой стране, где планируется торговать ценными бумагами на биржах.
2. Депозитарные расписки (они же Depository Receipts) – на зарубежных площадках могут торговаться лишь депозитарные расписки эмитента.
3. Dual listing – двойной листинг, предполагает последовательное получение доступа ЦБ эмитента на несколько разных бирж в одной стране. Так повышают ликвидность акций.
4. Cross-listing – кросс-листинг, представляет собой единовременное/перекрестное получение доступа ценным бумагам на несколько бирж, помогает сократить финансовые, временные затраты.

Список ценных бумаг, допущенных к торгам

Посмотрим Список ценных бумаг, допущенных к торгам на Московской бирже.

Всего на 1.03.2021 на Мосбирже обращается 2 749 бумаг от 714 эмитентов. Из них:

• акции – 264;
• облигации – 1 970, включая еврооблигации, ОФЗ, корпоративные и муниципальные;
• иностранные инструменты – 321.

В 1-й колонке мы видим разные уровни листинга. Всего их три, 1-й и 2-й объединены в котировальный список, 3-й в него не входит. Для присвоения инструменту того или иного уровня учитывают:

• соответствие требованиям законодательства РФ;
• регистрацию проспекта ценных бумаг;
• принятие на себя эмитентом обязанности раскрывать информацию о своей деятельности, финансовом положении и пр.;
• финансовое состояние, репутацию и благонадежность эмитента;
• интерес со стороны потенциальных инвесторов;
• обстоятельства, дающие основание полагать, что могут быть нарушены права и интересы инвесторов.

Это общие параметры. Есть нюансы отнесения отдельных видов инструментов (акций, облигаций, паев) к разным уровням. Их рассмотрим отдельно. Самые надежные активы попадают в котировальный список. Требования для включения в 3-й уровень значительно лояльнее, чем для первых двух. Ценным бумагам, которые претендуют на попадание туда, достаточно выполнить первых три условия, описанных выше.

Более 100 крутых уроков, тестов и тренажеров для развития мозга

Начать развиваться

Список включает следующую информацию по каждой ценной бумаге:

1. Тип уровня котировального списка, дату включения в него или указание на то, что ценные бумаги не включены в котировальный список.
2. Наименование эмитента.
3. Вид ценных бумаг.
4. Регистрационный номер выпуска и дату регистрации.
5. Номер и дату регистрации правил доверительного управления.
6. Международный код идентификации (ISIN) и международный код классификации финансовых инструментов (CFI).
7. Номинальную стоимость и валюту, в которой она выражена.
8. Факты дефолта.

Что такое listing на бирже?

Листингом в биржевой рыночной торговле называется особая процедура, вследствие которой активы и ценные бумаги той или иной компании попадают в котировальный лист. Это означает, что они «активируются» для совершения сделок купли-продажи. Даже название процедуры – это производное от английского «list» — «перечень», «список» чего-либо.

Листинг простыми понятными словами означает добавление акций компании в список той или иной биржи, чтобы их продажа и покупка стала доступной. То есть финансовый инструмент, не попавший в этот список, участвовать в торговле не сможет. Таким образом, залистинговать — это провести экспертизу акций и внести их в котировальный лист (list).

Что еще в мире финансов?

Аналитика

Ford вложит 316 миллионов долларов в британский завод

Прибыль Netflix за третий финансовый квартал превзошла прогноз
Акции Alibaba выросли после того, как Джек Ма появился в Европе
Продажи Procter&Gamble выросли, несмотря на повышение цен

Блоги

Гибридные формы работы — новые реалии

Китайское олицетворение огромных обязательств в Лондоне
Топ-5: от каких инвестиций лучше отказаться
Куба приостанавливает хождение доллара на своей территории

Виктор Геращенко об Эльвире Набиуллиной: ты пришла в чужую организацию

Александр Герчик запустил брокера Gerchik & Co
Видео с Алгоритмуса-2015: выступления экспертов + неформальное общение
Profit Place: я бы поднял курс доллара выше 72 рублей

Суть листинга

Термин листинг происходит от английского слова list – что означает список. Если говорить об исполнении листинга, то есть его требований, то это является обязательным, соответственно для поставщиков товаров и марок, которые они хотели бы поставить на полки торговых центров. Зачастую продукция или торговые марки, которые не выполнили все вошедшие в листинг требования или у них просто низкий маркетинговый показатель, постепенно выводятся из списка и точки для торговли. Потом в лист поставщиков соответственно попадает товар из конкурентной марки.

Зачастую торговая марка вводится в ассортимент торговой точки без принятой “сложной” процедуры листинга. По ряду товаров товарных групп механизм переоформления листа товаров и поставщиков может проводится два раза в год, всегда это проводится в начале нового сезона. В такой ситуации заранее, на смену выводящемуся из ассортимента торговой точки товара осуществляется процедура листинга нового товара.

В случае, если организация не в полной мере соответствует требованиям биржи, то тогда ее вносят в предварительный список обращающихся бумаг называемый предлистинг. Это делает безопасным инвесторов от рискованных вложений. Акции, находящиеся на этапе предварительного листинга, можно как купить, так и продать. Но делается это не в рамках торговой точки.

Виды листинга возможно классифицировать, и это зависит от того, обращаются ли бумаги эмитента на иностранных биржах.

Первичным листингом является листинг на бирже местного уровня. Для продвижения на зарубежные торговые площадки, к примеру российские компании должны обязательно проходить первичный листинг у себя дома.

Что такое вторичный листинг. Соответственно  внесение в список акций, которые обращаются за рубежом. В дальнейшем ценные бумаги, которые прошли вторичный листинг, можно подразделить на две категории в зависимости от их вида.
Прямой листинг. Регистрация эмитента, который только будет выходить на зарубежный рынок. Причем через приобретение первоначального бизнеса за границей. Листинг депозитарных расписок. Регистрируются не ценные бумаги, а депозитарные расписки.

Листинг – это совокупность процедур по введению ценных бумаг на фондовый рынок (установление соответствия ценной бумаги определенным критериям для допуска к торгам на фондовой бирже ). это своеобразный фильтр, который проходят акции компании, прежде чем попасть в так называемый котированный лист. Листинг является важным и неотъемлемым этапом в жизни любой компании, так как дает компании возможность выйти на рынок ценных бумаг, позволяет эмитенту качественно и количественно расширить круг инвесторов, а также придать бумагам компании инвестиционный статус, а самому эмитенту – статус «публичной компании». В ходе листинга ценную бумагу вносят в Котировальный список первого или второго уровня. В соответствии с росийским законодательством, компания должна пройти процедуру первичного размещения ценных бумаг на одной из российских бирж для того, чтобы иметь возможность провести листинг за границей.

Совокупность процедур по выведению ценных бумаг с обращения на фондовом рынке называется делистингом.

Согласно Закону Российской Федерации “О рынке ценных бумаг” от 22 апреля 1996 года к обращению на фондовой бирже допускаются:

1. ценные бумаги в процессе размещения и обращения, прошедшие предусмотренную указанным выше Законом процедуру эмиссии и включенные фондовой биржей в список ценных бумаг, допускаемых к обращению на бирже в соответствии с ее внутренними документами. Ценные бумаги, не включенные в этот список, могут быть объектом сделок на бирже в порядке, предусмотренном ее внутренними документами;
2. иные финансовые инструменты в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Листингом часто называют сам биржевой список.

Не секрет,  что далеко не каждая ценная бумага может иметь спрос на бирже и являться значимым объектом купли-продажи на фондовом рынке. Ценные бумаги должны пройти процедуру листинга,  чтобы принимать участие в торгах, а это подразумевает всю совокупность процедур включения активов в биржевой список, а также осуществление контроля соответствия ценных бумаг условиям и требованиям, которые установлены фондовой биржей.

По уровню требований, которые биржа предъявляет к ценным бумагам и их эмитенту, различают листинг и предлистинг.

Предлистинг – это предварительный этап для прохождения процедуры листинга.

Следует особо отметить, что введение процедуры листинга и предлистинга ценных бумаг направлено прежде всего на то, чтобы защитить интересы инвесторов и членов биржи от возможных рисков и потерь из-за банкротства эмитентов.